私募股权基金在参与企业股权投资时,是要进行风险控制的,一般在行业内部称为”对赌协议”, 对赌协议是指投资方与融资方在达成投资、股权收购或者转让协议时,在信息不对称、未来盈利不确定的情况下进行一种约定。近年来,在融资以及经营扩张中,越来越多的公司运用对赌工具。部分公司取得了”双赢”的局面,但也有的公司因对赌导致运营出现问题或者丧失公司控制权。此时,我们把基金与保险这两个资产配置工具深入比较,用更高的眼界来看待资产配置,用更全面的思维来审视保险。

小马奔腾,曾是业内具有很高信誉的影视文化公司。先后拍摄过如《武林外传》、《无人区》、《花木兰》、《黄金大劫案》等卓有口碑和票房的影视剧。2011年,小马奔腾获投建银文化4.5亿元融资,后者拿到小马奔腾15%股权。建银文化与李明等相关方签订了对赌协议。协议约定:若小马奔腾未能在2013年12月31日之前实现合格上市,则投资方建银文化有权在2013年12月31日后的任何时间,要求其任何一方一次性收购建银文化所持有的小马奔腾的股权。

2014年1月2日李明因心梗离世,小马奔腾并能完成上市。建银文化随之将李明遗孀金燕告上了法庭,要求其为夫还债。北京市一中院根据《婚姻法》司法解释二第24条规定,“债权人就婚姻关系存续期间夫妻一方以个人名义所负债务主张权利的,应当按夫妻共同债务处理”,于2017年10月判决这笔债务为李明与金燕的夫妻共同债务,金燕需在2亿元范围内承担连带清偿责任。

金燕不服一审判决结果,上诉至北京市高级人民法院。2019年5月7日,该案二审在北京市高院不公开审理,小马奔腾股东要求公司已故创始人遗孀回购2亿元债务。二审审理期间的焦点主要集中在本案中投资协议的债务是否属于李明、金燕夫妻共同经营所负债务。

二审判决后,建银文化方代理律师表示,二审法院根据在案证据,认定案涉债务属于夫妻共同经营所负债务,并以此判决金燕承担责任,偿还2亿元债务,为李明代持股份的两个姐姐共需偿还的债务4.35亿。6.35亿的债务,对这个大家庭来说,全部的财产都无法

这样的对赌条款,其实就是企业主在融资过程中遇到私募基金,基金经常会要求和创始人对赌,一旦投资的结果不尽如人意,基金就会显露出嗜血本性,从而让企业家背上债务,并且夫妻互保更是对赌协议中嵌套的对赌协议,即使夫妻一方去世了,另一方无法通过放弃继承而免除债务。最后,家人就会被对赌给一并拖下水,巨额的债务,让企业家最终会因为基金的对赌而一败涂地。

而如果李明有一张指定受益人的终身寿险,就可以应对对赌。在面对对赌时,规划一张寿险保单,指定受益人为其子女,由于保险金不属于遗产范围,这笔资金就可以成为遗产之外的一笔安全财产,用于隔离债务,子女可以在放弃继承财产的同时,拿走保险金,从而开始新的事业或者生活。

所以,对赌来袭,要留条后路。保险金,是可以让子女拥有果断放弃的底气。